Investoriem patīk mākoņdatošanas giganti, nevis AI laboratorijas
Amazon ceturkšņa rezultāti pārspēja prognozes, pateicoties spēcīgajam mākoņdatošanas biznesam, taču investoru optimismu pavada bažas par ilgtspēju, ja AI pieprasījums nesaglabāsies.
Amazon otrā ceturkšņa ieņēmumi pārsniedza tirgus cerības, palielinoties par 20%, un īpaši spilgti izcēlās mākoņdatošanas segmenta rādītāji. AWS ieņēmumi pieauga par 37% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, sasniedzot 42 miljardus dolāru ceturksnī. Šie rezultāti pacēla Amazon akcijas par gandrīz 10% pēcbiržas tirdzniecībā.
Uzņēmums turpina milzīgus ieguldījumus infrastruktūrā, neraugoties uz bažām par pārmērīgiem izdevumiem. Amazon iztērēja 173 miljardus dolāru īpašumiem un aprīkojumam (GPU, dabasgāzes turbīnas, zemes gabali) 30. jūnijā noslēgtajā fiskālajā gadā, salīdzinot ar 107,65 miljardiem dolāru iepriekšējā gadā. Uzņēmums arī paaugstināja 2026. gada kapitālieguldījumu prognozi no 200 līdz 220 miljardiem dolāru, vienlaikus samazinot naudas rezerves – gada laikā tās saruka par 7,6 miljardiem dolāru, un tā bija pirmā ceturkšņa ar negatīvu brīvo naudas plūsmu.
Investorus mierina tas, ka Amazon mākoņdatošanas bizness (AWS) spēj attaisnot izdevumus – pieprasījums aug līdz ar piedāvājumu. Turklāt Amazon veic ilgtermiņa likmes uz pašu izstrādātām mikroshēmām, piemēram, Trainium un Graviton, kas neparādās kapitālieguldījumu skaitļos, bet var uzlabot peļņas normas. AWS izpilddirektors Endijs Džesijs norādīja, ka AI bizness, visticamāk, sekos tai pašai peļņas trajektorijai kā Amazon pamatbizness.
Līdzīga aina vērojama arī Microsoft un Google, kuru akcijas pieauga pēc spēcīgajiem mākoņdatošanas rezultātiem. Turpretī Meta akcijas kritās par 8% pēc peļņas pārskata, jo investori koncentrējās uz augstajiem izdevumiem bez skaidra ieņēmumu avota.
Tomēr mākoņdatošanas gigantu panākumi nav garantēti, ja AI pieprasījums izrādīsies īslaicīgs. Amazon AWS ieņēmumi ir kāda cita AI rēķins – piemēram, Anthropic gadījumā tā ir viena un tā pati nauda. Ja AI laboratorijas un to klienti nespēs uzturēt izdevumus, mākoņdatošanas ieņēmumi var kļūt nestabili.
Visa būvniecības apjoma pamatošanai ir nepieciešams pietiekams pieprasījums, un mākoņdatošanas pakalpojumi nav pasargāti no šī riska.
