SVF brīdina: mākslīgā intelekta akciju cenu sabrukums apdraud pasaules finanšu stabilitāti

Starptautiskais Valūtas fonds (SVF), kas uzrauga pasaules ekonomikas un finanšu sistēmas stabilitāti, brīdina: iespējama mākslīgā intelekta (MI) uzņēmumu akciju cenu krišanās var izplatīties pāri pasaules tirgiem un apdraudēt finanšu stabilitāti. Brīdinājums izklāstīts fonda ziņojumā par globālo finanšu stabilitāti, kas iznāk divreiz gadā; šogad tas publicēts 13. oktobrī.

SVF uzskata, ka sistēmas riski ir „paaugstināti”. Kā vienu no iemesliem tas min MI uzņēmumu ļoti augstos novērtējumus un augošo parādu slogu. „MI korekcijas sekas varētu būt globālas,” teikts ziņojumā. Visvairāk pakļauti būtu ASV un Āzijas tirgi, bet Apvienotā Karaliste un eurozona varētu būt nedaudz aizsargātākas, lai gan to investori, kuriem ir ieguldījumi ASV, tik un tā cietīs.

Trīs galvenie riski

MI sabrukums ir viens no trim fonda identificētajiem būtiskākajiem riskiem. Pārējie divi ir valdību aizņēmumu izmaksu pieaugums un liela kiberuzbrukuma draudi. SVF šos faktorus raksturo kā ticamus tuvākā laika katalizatorus finanšu apstākļu straujai pasliktināšanai un tirgus satricinājumiem.

Koncentrācija un aizņemšanās

SVF norāda, ka vājākas vai mazāk noturīgas investīcijas un peļņa MI jomā varētu izraisīt MI aktīvu cenu korekciju. To pastiprinātu pieaugošā parādsaistību slodze, koncentrētie riski un tā dēvētā „cirkulārā finansēšana”. Šāda pārvērtēšana strauji samazinātu investīcijas, izraisītu akciju tirgu korekcijas un pasliktinātu finanšu apstākļus visā pasaulē.

Seši lielie tehnoloģiju uzņēmumi un Tesla — Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia un Tesla — veido vairāk nekā 35% no ASV akciju indeksa S&P 500, kamēr pirms desmit gadiem tie bija 12%. Šo uzņēmumu kopējā tirgus kapitalizācija pēdējos divos gados pieaugusi par vairāk nekā 50%.

Tomēr SVF norāda uz „pieaugošiem pierādījumiem”, ka MI veiksmīga ieviešana, iespējams, neprasa tik milzīgus ieguldījumus, kādus veic „hipermēroga” uzņēmumi, un ka potenciālie ekonomiskie ieguvumi var izrādīties mazāki, nekā gaidīts. Hipermēroga uzņēmumi, tostarp Amazon Web Services, Google, Meta un Oracle, būvē MI pamatā esošo infrastruktūru, piemēram, plašus datu centrus.

Parādu pieaugums

SVF izceļ trīs aizņemšanās avotus: pašu uzņēmumu strauji augošos parādus, riska ieguldījumu fondu investīcijas nozarē un privāto investoru aizņemšanos, lai spekulētu ar MI akcijām. Tas var izraisīt piespiedu pārdošanu un akciju svārstīguma pieaugumu.

Fonds min arī „cirkulārās finansēšanas” darījumus, kas saista stiprākos MI uzņēmumus ar vājākiem partneriem. Pēdējo trīs gadu laikā hipermēroga uzņēmumu un „vājāko MI firmu” darījumi sasnieguši 300 miljardus ASV dolāru, tos papildina 650 miljardu dolāru parāds apmaiņā pret 1,4 triljonu dolāru nākotnes finansiālajām saistībām.