ФРС может впервые за три года повысить процентную ставку
В среду рынки ожидают решения Федеральной резервной системы США о повышении базовой ставки на 0,25 процентного пункта — впервые за три года. Решение, которое объявит новый глава ФРС Кевин Уорш, рынок считает практически предрешённым, однако остаётся неясным, будет ли это разовый шаг или начало более длительного цикла ужесточения.
Повышение почти неизбежно
В среду завершается двухдневное заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), и инвесторы в основном ожидают повышения базовой ставки на четверть процентного пункта. По данным Yahoo Finance UK, это подняло бы ставку по федеральным фондам до диапазона 3,75–4%. Портал Bankier.pl сообщает, что во вторник рынок оценивал вероятность такого шага почти в 95%, тогда как Business Insider Polska приводит чуть более низкую оценку — свыше 90%. Оба источника сходятся в том, что повышение считается практически решённым вопросом.
Восемь месяцев без движения
Как поясняет Bankier.pl, это стало бы первым повышением ставки ФРС за три года. Ещё весной этого года рынок ожидал двух снижений ставки, позже прогнозы сместились в сторону двух повышений, однако восемь месяцев ФРС не меняла ставку. Решение обусловлено устойчивой инфляцией — весной индекс потребительских цен превысил 4%, более чем вдвое превысив цель ФРС в 2% — а также неожиданно сильными данными по рынку труда за август и показателями инфляции, совпавшими с прогнозами.
Цены на нефть и рынок облигаций
Эскалация конфликта на Ближнем Востоке подтолкнула цены на нефть вверх и усилила опасения по поводу инфляции. Yahoo Finance UK сообщает, что в среду нефть марки Brent подешевела на 1,2% до 107,47 доллара за баррель, а WTI — на 1,8% до 103,94 доллара, хотя за предыдущую неделю оба индикатора выросли как минимум на 5%. Business Insider Polska отмечает, что доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5% — максимум с 2007 года. Bankier.pl добавляет, что доходность 2-летних облигаций с августовского выступления Уорша выросла с 4,25% до почти 4,70%.
Политическое давление
Президент Дональд Трамп неоднократно заявлял, что хочет максимально низких, в идеале нулевых, процентных ставок. Управляющий ФРС Стивен Миран, назначенец Трампа, во вторник в эфире CNBC заявил, что повышение ставки было бы ошибкой — позиция, указывающая на возможное несогласие с решением большинства. Кевину Уоршу, который в июле заблокировал требование трёх членов FOMC о повышении ставки, но при этом использовал выраженно «ястребиную» риторику, обещая достичь цели по инфляции в 2%, теперь предстоит действовать вопреки пожеланиям Белого дома.
Реакция рынков
В преддверии решения фьючерсы на американские индексы в среду росли: фьючерсы на Dow Jones прибавили 0,3%, на S&P 500 — 0,3%, на Nasdaq 100 — 0,5%, сообщает Yahoo Finance UK. Business Insider Polska предупреждает, что премия за риск по акциям — разница между доходностью прибыли компаний S&P 500 и доходностью 10-летних облигаций — находится на самом низком уровне с 2002 года, из-за чего у фондового рынка остаётся мало права на ошибку. Большинство экономистов крупных инвестбанков, как отмечает Bankier.pl, ожидают, что к концу 2026 года ФРС повысит ставку в общей сложности на 50 базисных пунктов (в сентябре и декабре), а в течение следующих 12 месяцев — примерно на 100 базисных пунктов. Решение ФРС объявит в среду в 20:00 по центральноевропейскому времени вместе с обновлёнными макроэкономическими прогнозами и так называемым «точечным графиком» ожиданий членов комитета по будущей траектории ставки.
