Акции McDonald's упали после Дня инвестора, хотя новые рестораны продолжают поддерживать рост продаж
23 сентября акции McDonald's упали на 4,8% после Дня инвестора, на котором компания представила масштабный план поддержки франчайзи, тогда как новые рестораны продолжают компенсировать слабые результаты уже действующих точек в США.
Новые рестораны поддерживают общие показатели
По данным аналитической компании Trefis, во втором квартале 2026 финансового года общесистемные продажи McDonald's (включая все рестораны, в том числе управляемые франчайзи) выросли на 4% в постоянной валюте. При этом сопоставимые продажи, учитывающие только уже открытые рестораны, увеличились лишь на 1,3%. Руководство компании объяснило разрыв сложной ситуацией для потребителей и стагнирующим либо снижающимся потоком посетителей на нескольких крупнейших рынках. По оценке Trefis, разница примерно в 2,7 процентного пункта между этими показателями во многом объясняется вкладом новых открытых ресторанов.
Проблемы с меню ценностных предложений в США
В США сопоставимые продажи во втором квартале выросли лишь на 0,8% — ниже собственных ожиданий компании, а в июле показатель стал слегка отрицательным. По оценке руководства, около двух третей отставания по количеству посещений связано с неудачным исполнением программы ценностного меню. Быстро решить эту проблему не получится, поскольку изменения требуют переговоров с франчайзи, а не одномоментного решения.
День инвестора и крупный пакет поддержки
На Дне инвестора 23 сентября McDonald's объявила о выделении примерно 8,5 млрд долларов на поддержку франчайзи до 2036 года, из которых около 5 млрд долларов поступят уже до 2030 года в виде льгот по аренде и капитальных вложений. В тот же день акции упали на 4,8% на фоне опасений инвесторов относительно стоимости плана.
Оценка акций и перенос целей
После закрытия торгов 23 сентября акции McDonald's торговались с коэффициентом цена/прибыль (P/E) на уровне 19,2 — ниже 20,7, нижней границы диапазона оценки за последнее десятилетие. Вложенные годом ранее 10 000 долларов, с учётом дивидендов, к этой дате превратились бы примерно в 8070 долларов. Компания также уже второй раз перенесла цель по достижению 50 000 ресторанов по всему миру — теперь она намечена на 2028 год вместо 2027-го, что руководство объясняет давлением на потребителей и ростом затрат на строительство новых точек. При этом McDonald's по-прежнему рассчитывает открыть около 2600 новых ресторанов (в валовом выражении) до конца 2026 года. Trefis также отмечает, что долг McDonald's составляет 32% от его рыночной стоимости — против в среднем 21% у компаний из индекса S&P 500, что называется дополнительным риском для инвесторов.
