Эксперт: ситуация в Ормузском проливе будет толкать шестимесячный Euribor к 3%

Шестимесячный Euribor продолжает расти на фоне неопределённости вокруг конфликта между США и Ираном, роста цен на энергоносители и сохраняющегося инфляционного давления, сообщает портал ERR.ee. За последние две недели ставка выросла с 2,637% до 2,765%, а годовой Euribor в последние недели держится около отметки 3%, временами превышая её.

По словам макроаналитика банка LHV Трийну Тапвер, рост ставки связан прежде всего с ожиданиями ускорения инфляции в еврозоне, чему способствует подорожание энергоносителей. Особенно значимым фактором для крупных экономик Европы остаётся цена природного газа, поднявшаяся до 69 евро за мегаватт-час, — это может привести к росту счетов за энергию в осенне-зимний период и, как следствие, к удорожанию производства и других товаров.

Разные прогнозы

Главный экономист Swedbank Тыну Мертсина отмечает, что инфляционное давление сказывается и на ожиданиях относительно политики Европейского центрального банка. Хотя, по прогнозу Swedbank, ЕЦБ повысит ставку только в сентябре и затем сохранит её на прежнем уровне в следующем году, финансовые рынки допускают дальнейшее ужесточение денежной политики.

Тапвер считает, что шестимесячная ставка может продолжить движение к 3%, поскольку 12-месячный Euribor, обычно реагирующий медленнее, уже отражает ожидания рынка относительно сохранения более высоких ставок и в следующем году, а нынешняя ситуация в Ормузском проливе указывает на продолжение роста шестимесячной ставки к уровню 3%. Мертсина же подчёркивает, что превышение этой отметки пока не является неизбежным — для этого должно реализоваться ожидание рынка относительно дополнительного ужесточения политики ЕЦБ. По прогнозу Swedbank, ставка ЕЦБ по депозитам вырастет в сентябре до 2,5% и останется на этом уровне и в следующем году.

Сейчас шестимесячный Euribor примерно на 0,52 процентного пункта выше ставки ЕЦБ, тогда как средняя разница за последние десять лет составляла около 0,15 процентного пункта.

Спрос на кредиты пока устойчив

Несмотря на рост Euribor, спрос на кредиты остаётся устойчивым: рост экономики, доходов населения и деловой активности компенсирует влияние более высоких процентных ставок. Наиболее чувствительными к дальнейшему росту ставки могут оказаться отрасли с крупными инвестициями, длинными денежными потоками и высокой долговой нагрузкой — в частности, недвижимость, инфраструктура и часть промышленности.

Для рынка жилья более высокий Euribor может означать сохранение слабого спроса на новые проекты, однако, по оценке Тапвер, ставка около 3% пока недостаточно высока, чтобы существенно изменить ситуацию на рынке.