IPO SpaceX: прыжок Икара или новый доткомовый пузырь?
SpaceX готовится к историческому IPO с оценкой в 1,75 триллиона долларов, что сделает Илона Маска первым триллионером, но инвесторам предстоит оценить риски, так как компания потеряла 5 миллиардов долларов в прошлом году, а её стоимость во многом основана на обещаниях ИИ.
SpaceX, компания Илона Маска в сфере космоса и технологий, 12 июня начнёт торги акциями, предложив часть своих акций публичным инвесторам. Банки, организующие IPO, оценили всю компанию в 1,75 триллиона долларов, что ставит её в десятку самых дорогих компаний мира. Несмотря на убытки почти в 5 миллиардов долларов в прошлом году, стоимость SpaceX выросла более чем в 40 раз с 2020 года — с 40 миллиардов до 1,75 триллиона.
Компания объединяет несколько направлений: проектирование и производство ракет, запуск спутников, а также сеть связи Starlink, которая прибыльна и имеет геополитическое значение для обороны Украины от России. Однако основная часть оценки SpaceX в 1,75 триллиона долларов приходится на компанию Илона Маска в сфере ИИ — xAI, недавно объединённую со SpaceX. Общий адресуемый рынок, на который нацелена SpaceX, составляет 28,5 триллиона долларов, из которых 26,5 триллиона — это ИИ. Это означает, что инвесторы по сути делают ставку на то, что индустрия ИИ станет сопоставимой по размеру с экономикой США или Европы.
Британские розничные инвесторы, вероятно, получат акции на сумму около 1,5 миллиарда фунтов. Брокеры, такие как Hargreaves Lansdown, сообщают о резком росте интереса. Однако некоторые аналитики настроены скептически: экономист Синеад О’Салливан, ранее работавшая в NASA, называет SpaceX "проектом эго Илона Маска", отмечая, что большая часть капитальных затрат идёт на центры обработки данных и ИИ, а не на космос.
Ещё один фактор, вызывающий беспокойство, — почти полный контроль Маска. Ему принадлежит только 42% акций, но благодаря дополнительным правам голоса он фактически контролирует 85% голосов. Он является основателем, генеральным директором, техническим директором и председателем совета директоров. Этот контроль позволяет ему реализовывать смелые идеи: центры обработки данных в космосе, базы на Луне и Марсе, а также переориентацию Tesla на робототехнику с целью создания миллиарда гуманоидных роботов.
IPO SpaceX — крупнейшая продажа акций в истории, но это лишь первая из многих, готовящихся гигантами ИИ, такими как Anthropic и OpenAI. Это вызывает опасения повторения доткомового пузыря, когда компании без истории прибыли продают акции по завышенным ценам. Однако быстрый рост индексных фондов может поглотить часть предложения.
Несмотря на риски, многие инвесторы боятся упустить возможность. Скептики Tesla уже потеряли, так как её акции выросли в десять раз с 2020 года, несмотря на стагнацию производства. Цена акций SpaceX, вероятно, определит не только состояние Маска, но и будущее аналогичных технологических компаний. Как сказал один крупный инвестор: "Культ Илона Маска требует от последователей платить премию за сомнительную привилегию не иметь реального влияния на управление компанией, которой они владеют."
