Anthropic biržas debijā lielāko ieguvumu varētu gūt Amazon, nevis riska kapitāla fondi

Mākslīgā intelekta uzņēmuma Anthropic gaidāmajā iziešanā biržā (IPO) miljardus dolāru varētu nopelnīt vairāki riska kapitāla fondi, taču vislielāko labumu, visticamāk, gūs tehnoloģiju gigants Amazon. Tas izriet no Anthropic iesniegtā S-1 dokumenta, kas ir reģistrācijas pieteikums ASV vērtspapīru regulatoram pirms akciju piedāvājuma. Pēc TechCrunch apkopotās informācijas, nevienam no riska kapitāla fondiem nepieder 5% uzņēmuma, tāpēc tie nav iekļauti galveno akcionāru tabulā.

Fondu daļas ir mazas procentuāli

Izņēmums ir neparasts: tipiskā tehnoloģiju uzņēmuma IPO vadošajiem riska kapitāla investoriem pieder daudzu desmitu procentu lielas daļas. Anthropic privātā vērtība ir 965 miljardi dolāru, tāpēc 1% daļa ir gandrīz 10 miljardu dolāru vērta. Piemēram, fonda Menlo Ventures aptuveni 14 miljardu dolāru pozīcija veido tikai ap 1,5% uzņēmuma, atsaucoties uz Bloomberg datiem. Starp fondiem, kuru daļas varētu atnest miljardus, minēti arī Sequoia, Sound Ventures un Spark Capital.

Amazon konvertējamās parādzīmes

Amazon Anthropic atbalstīja jau 2023. gadā, apņemoties ieguldīt līdz 4 miljardiem dolāru. Liela daļa ieguldījuma veikta kā konvertējamās parādzīmes — parāda instruments, kas IPO vai uzņēmuma pārdošanas brīdī pārvēršas akcijās. Pēc S-1 datiem, uz 30. jūniju Amazon parādzīmju pamatsumma bija 6,2 miljardi dolāru, kas ir visas Anthropic parādsaistības. Amazon savos pārskatos šo pozīciju novērtējis 97,9 miljardu dolāru apmērā. Anthropic ienākumu pārskatā 2026. gada pirmajā pusgadā šī vērtības pieauguma korekcija sasniedza 72,4 miljardus dolāru; tas ir bezskaidras naudas izdevums.

Parādzīmes var pārvērsties līdz pat 1,84 miljardiem akciju, bet Amazon daļa ir ierobežota līdz 12% no daļēji atšķaidītā akciju skaita. Amazon šo ierobežojumu var atteikt. Nekonvertētās parādzīmes paliks spēkā un tiks konvertētas vēlāk.

Papildus Amazon otrajā ceturksnī ieguldīja 10 miljardus dolāru bezbalsstiesību priekšrocību akcijās, pa 5 miljardiem katrā no pēdējiem diviem finansēšanas posmiem. Kopējie ieguldījumi tuvojas 18 miljardiem dolāru. Turklāt Anthropic apņēmies desmit gados AWS mākoņpakalpojumiem tērēt vismaz 110 miljardus dolāru.

Google pozīcija

Arī Google gaidāms ievērojams ieguvums. Tiesas dokumenti liecināja, ka pērn sākumā tam piederēja ap 14% uzņēmuma, un tas aprīlī ieguldīja vēl 10 miljardus dolāru. PitchBook analītiķis Harisons Rolfss lēš, ka pašreizējā daļa ir tuvāk 5,6%. Google līdz 2033. gadam apņēmies mākoņa pakalpojumos saņemt vismaz 114 miljardus dolāru. S-1 arī brīdina, ka daži mākoņpakalpojumu sniedzēji veido konkurējošus MI modeļus un viņu intereses ne vienmēr sakrīt ar Anthropic interesēm.