На IPO Anthropic больше всех может заработать Amazon, а не венчурные фонды
При первичном размещении акций ИИ-компании Anthropic крупнейшим финансовым бенефициаром, вероятно, станет Amazon. Доли венчурных фондов в процентах невелики, хотя могут стоить миллиарды долларов.
Когда компания в сфере искусственного интеллекта Anthropic выйдет на биржу, ряд венчурных фондов может заработать миллиарды долларов, но больше всех, вероятно, получит технологический гигант Amazon. Это следует из документа S-1 — регистрационной заявки в американский регулятор рынка ценных бумаг перед размещением акций. По данным, которые разобрал TechCrunch, ни одному венчурному фонду не принадлежит 5% компании, поэтому они не попали в таблицу основных акционеров.
Доли фондов малы в процентах
Это необычно: при типичном IPO технологических компаний ведущие венчурные инвесторы владеют долями в десятки процентов. Частная оценка Anthropic — 965 млрд долларов, поэтому 1% стоит почти 10 млрд. Например, позиция Menlo Ventures примерно в 14 млрд долларов составляет лишь около 1,5% компании, ссылаясь на данные Bloomberg. Среди фондов, которые могут получить миллиарды, названы также Sequoia, Sound Ventures и Spark Capital.
Конвертируемые облигации Amazon
Amazon впервые поддержал Anthropic в 2023 году, пообещав вложить до 4 млрд долларов. Значительная часть инвестиций оформлена как конвертируемые облигации — долговой инструмент, который превращается в акции при IPO или продаже компании. По данным S-1, на 30 июня основная сумма облигаций Amazon составляла 6,2 млрд долларов — это весь долг Anthropic. В собственной отчётности Amazon оценил этот пакет в 97,9 млрд долларов. В отчёте о доходах Anthropic соответствующая корректировка справедливой стоимости за первое полугодие 2026 года составила 72,4 млрд долларов; это неденежные расходы.
Облигации могут превратиться в до 1,84 млрд акций, но доля Amazon ограничена 12% от частично разводнённого числа акций Anthropic. Amazon может отказаться от этого лимита. Не конвертированные облигации останутся в обращении и будут конвертированы в последующих кварталах.
Кроме того, во втором квартале Amazon вложил 10 млрд долларов в привилегированные акции без права голоса — по 5 млрд в каждом из двух последних раундов финансирования. Общие инвестиции составляют около 18 млрд долларов. Помимо этого, Anthropic обязался потратить на облачные услуги AWS не менее 110 млрд долларов в течение десяти лет.
Позиция Google
Крупный выигрыш ожидает и Google. По судебным документам, в начале прошлого года ему принадлежало около 14% Anthropic, а в апреле он вложил ещё 10 млрд долларов. Аналитик PitchBook Харрисон Рольфс оценивает нынешнюю долю ближе к 5,6%. Google обеспечил облачные обязательства Anthropic не менее чем на 114 млрд долларов до 2033 года. В S-1 также предупреждается, что некоторые облачные провайдеры создают конкурирующие ИИ-модели и их интересы не всегда совпадают с интересами Anthropic.
