Anthropic biržas debijā lielākos ieguvumus gūs Amazon, nevis riska kapitāla fondi
Mākslīgā intelekta uzņēmuma Anthropic publiskā piedāvājuma dokuments rāda, ka neviens riska kapitāla fonds nepieder 5% akciju. Lielāko finansiālo labumu, visticamāk, gūs Amazon, kam pieder konvertējamās parādzīmes un priekšrocību akcijas.
ASV mākslīgā intelekta uzņēmuma Anthropic gaidāmā iziešana biržā (IPO) nesīs miljardu peļņu vairākiem riska kapitāla investoriem, taču lielākais ieguvējs, visticamāk, būs tehnoloģiju gigants Amazon. Tas izriet no uzņēmuma reģistrācijas dokumenta S-1, ko iesniedz, gatavojoties akciju publiskajam piedāvājumam. Dokuments ir svarīgs, jo parāda, kā sadalīta kontrole un ieguvumi vienā no vērtīgākajiem privātajiem tehnoloģiju uzņēmumiem.
Riska kapitāla fondi bez 5% daļas
Menlo Ventures, Sequoia, Sound Ventures un Spark Capital daļas, domājams, atnesīs miljardiem dolāru. Tomēr S-1 norāda, ka nevienam no šiem fondiem nepieder 5% akciju, kas ir slieksnis iekļaušanai galveno akcionāru tabulā. Tas ir neierasti, jo tipiskā tehnoloģiju uzņēmuma IPO vadošajiem riska kapitāla investoriem pieder daļas ar divciparu procentu apjomu. Skaidrojums ir uzņēmuma apjoms: pie 965 miljardu dolāru privātā novērtējuma viens procents ir vērts gandrīz 10 miljardus dolāru. Menlo apmēram 14 miljardu dolāru pozīcija veido ap 1,5% uzņēmuma, atsaucoties uz Bloomberg datiem.
Amazon ieguldījumi
Amazon Anthropic atbalstīja jau 2023. gadā, apņemoties ieguldīt līdz 4 miljardiem dolāru. Liela daļa ieguldījumu veikta kā konvertējamās parādzīmes, kas IPO vai pārdošanas brīdī pārvēršas akcijās. Saskaņā ar S-1 uz 30. jūniju Amazon rīcībā bija parādzīmes ar 6,2 miljardu dolāru pamatsummu, kas ir visa Anthropic parādu slodze. Amazon pašu dokumentos šo parādzīmju vērtība uz to pašu datumu novērtēta 97,9 miljardu dolāru apmērā. Anthropic 2026. gada pirmajā pusgadā peļņas un zaudējumu aprēķinā uzrādīja 72,4 miljardu dolāru izmaiņas patiesajā vērtībā; tas ir bezskaidras naudas posteņs.
Parādzīmes var pārvērsties līdz pat 1,84 miljardiem akciju, taču Amazon daļa ierobežota līdz 12% no daļēji atšķaidītā akciju skaita. Amazon šo ierobežojumu var atcelt. Nekonvertētās parādzīmes paliek spēkā un tiek konvertētas vēlākos ceturkšņos.
Papildus Amazon otrajā ceturksnī ieguldīja 10 miljardus dolāru bezbalsstiesību priekšrocību akcijās, pa 5 miljardiem divās pēdējās finansēšanas kārtās. Kopā ar 8 miljardiem parādzīmēs no 2023. līdz 2025. gadam tas veido apmēram 18 miljardus dolāru. Turklāt Anthropic apņēmies desmit gados iztērēt vismaz 110 miljardus dolāru Amazon mākoņpakalpojumiem AWS.
Google 2025. gada sākumā piederēja ap 14% Anthropic, un kopš tā laika tas ieguldījis vairāk, tostarp 10 miljardus dolāru aprīlī. Analītiķis Harrisons Rolfss no PitchBook lēš, ka pašreizējā daļa ir tuvāk 5,6%. Google ir arī vismaz 114 miljardu dolāru mākoņapjoma saistības līdz 2033. gadam.
S-1 brīdina, ka daži mākoņpakalpojumu sniedzēji veido konkurējošus MI modeļus un ne vienmēr vēlas to pašu, ko Anthropic.
