Investoru satraukums par mākslīgā intelekta izdevumiem skar tehnoloģiju milžu akcijas
Alphabet, Amazon, Meta un Microsoft šogad plāno tērēt vairāk nekā 740 miljardus dolāru kapitālieguldījumiem, ko tirgus uztver kā ieguldījumus mākslīgā intelekta infrastruktūrā. Investoru bažas par naudas plūsmu un parādiem piektdien nogāza akciju indeksus.
ASV lielākie tehnoloģiju uzņēmumi — Alphabet (Google mātesuzņēmums), Amazon, Meta un Microsoft — pēdējo divu nedēļu laikā ir paziņojuši, ka šogad kapitālieguldījumiem tērēs vairāk nekā 740 miljardus dolāru. Volstrīta šos izdevumus uztver kā naudu mākslīgā intelekta (MI) infrastruktūrai, tostarp datu centriem un mikroshēmām. Agrāk investori šādus tēriņus parasti atbalstīja, taču tagad pieaug bažas par negatīvu brīvo naudas plūsmu, augošiem parādiem un to, vai ieguldījumi atmaksāsies. Brīvā naudas plūsma ir situācija, kad uzņēmums iztērē vairāk naudas, nekā pats ienāk.
Piektdien tirgū bija jūtams kritums: tehnoloģiju biržas Nasdaq indekss noslīdēja par 2,9 %. Mikroshēmu ražotāju akcijas arī cieta — Nvidia cena samazinājās par 4 %, Broadcom par vairāk nekā 5 %, bet Qualcomm par 11 %. Alphabet akcijas ceturtdien zaudēja 12 %, kas ir uzņēmuma sliktākā diena vēsturē, un tirgus vērtība sarruka par 500 miljardiem dolāru; piektdien tās krita vēlreiz.
Uzņēmumu rādītāji
Alphabet trešajā ceturksnī uzrādīja negatīvu brīvo naudas plūsmu 9,1 miljarda dolāru apmērā — jau otro ceturksni pēc kārtas, kamēr ceturkšņa kapitālieguldījumi pieauga līdz 51,4 miljardiem. Šogad uzņēmums plāno tērēt līdz 205 miljardiem dolāru, un 2027. gadā izdevumi turpinās pieaugt. Google MI funkcija AI Mode meklētājā apēd uzņēmuma galveno ienākumu avotu: meklēšanas reklāmas, kas veido aptuveni pusi no apgrozījuma, pieaugums palēninājās līdz 12 %, kas ir vājākais temps piecos ceturkšņos.
Amazon pēdējo 12 mēnešu brīvā naudas plūsma bija negatīva — 42,4 miljardi dolāru, kamēr gadu iepriekš tā bija pozitīva — 14,8 miljardi. Uzņēmums šogad plāno 220 miljardu dolāru kapitālieguldījumus. Lai gan mākoņpakalpojumu nodaļas AWS apgrozījums auga par 39 %, akcijas pēc rezultātu publicēšanas kritās par 7 %.
Meta trešajā ceturksnī brīvā naudas plūsma bija negatīva — 2,1 miljards dolāru; uzņēmums prognozē līdz 145 miljardiem kapitālieguldījumu. Reklāmas ienākumi pieauga par 26 %, tomēr akcijas pagājušajā nedēļā zaudēja 10 %. Microsoft bija izņēmums: brīvā naudas plūsma bija pozitīva — 18,6 miljardi dolāru, bet kapitālieguldījumi 45,2 miljardi bija mazāki par plānotajiem 50 miljardiem. Uzņēmums to skaidroja ar trešo pušu jaudu kavējumiem.
Parādu pieaugums
S&P Global Market Intelligence dati liecina, ka Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta un Oracle 2026. gadā kopā aizņēmušās 326 miljardus dolāru, trīsreiz vairāk nekā pērn. Pieprasījums pēc MI skaitļošanas jaudas joprojām ir augsts, taču tirgus uztraucas par tā apmierināšanas izmaksām. Tas var apgrūtināt arī MI uzņēmuma Anthropic gaidīto akciju publisko piedāvājumu, par kuru pieteikums iesniegts šonedēļ. Financial Times ziņoja, ka investīciju sabiedrība Blackstone brīdinājusi investorus, ka uzņēmums pēc piedāvājuma var nesaņemt investīciju reitingu.
