Latvijas kapitāla tirgus stagnē, lai gan obligāciju emisijas sasniedz rekordu
Latvijas uzņēmumi pērn ar obligāciju emisijām piesaistīja vairāk nekā 1,5 miljardus eiro, taču akciju tirgus gadiem nepaplašinās. Eksperti uzskata, ka valdības mērķis līdz 2027. gadam sasniegt 9 % no IKP būs grūti izpildāms.
Latvijā pērn reģistrēts rekordaugsts obligāciju emisiju apjoms: uzņēmumi šādi piesaistīja kapitālu vairāk nekā 1,5 miljardu eiro apmērā. Tomēr akciju tirgus jau vairākus gadus stagnē, bet iedzīvotāju un uzņēmumu kontos esošie brīvie līdzekļi nenes tādu atdevi, kādu varētu sniegt ieguldījumi vērtspapīros. Par to raksta Dienas Bizness, atsaucoties uz I. Teteres skaidrojumu.
Valdība ir izvirzījusi mērķi, ka akciju tirgus kapitalizācija 2027. gadā sasniegs 9 % no iekšzemes kopprodukta (IKP). Šis mērķis, visticamāk, netiks izpildīts: tam būtu vajadzīgs vismaz sešas reizes lielāks kapitalizācijas līmenis nekā pašlaik. Teorētiski tam varētu pietuvoties tikai tad, ja valsts atteiktos no ilgstošajiem aizspriedumiem pret valsts uzņēmumu akciju daļas piedāvāšanu biržā.
Zviedrijas piemērs
Kā pretstatu avots min Zviedriju, kur ir viens no Eiropā attīstītākajiem vērtspapīru tirgiem. Tur kotēti vairāk nekā 900 uzņēmumu, bet tirgus kapitalizācija sasniedz 194 % no IKP (OECD dati). Zviedrijā darbojas tādi globāla mēroga zīmoli kā Spotify un Volvo. Aptuveni 10 % no mājsaimniecību finanšu aktīviem ir ieguldīti investīciju fondos, bet 7 % – biržā kotētās akcijās.
Valsts uzņēmumu pārvaldība
I. Tetere uzsver, ka uzņēmumiem, kas gatavojas akciju piedāvājumam biržā, jāmaina domāšana un pārvaldība, jo investori ieguldīs tur, kur redz skaidru attīstības vīziju un atbildīgu vadību. Šogad akcijas kotējis valsts uzņēmums “LAU Infra group”, agrāk – “Latvijas autoceļu uzturētājs”, taču tas ir rets izņēmums, jo sabiedrībā joprojām valda aizdomas par “privatizāciju”.
Tetere norāda, ka akciju piedāvājums nav salīdzināms ar valsts īpašuma pārdošanu 90. gados: privātajiem investoriem nonāk tikai daļa kapitāla, bet uzņēmumi var attīstīties dinamiskāk. Daļa no pensiju 2. līmenī uzkrātajiem līdzekļiem, kas pārsniedz 11 miljardus eiro, varētu nonākt Latvijai nozīmīgu uzņēmumu kapitālā.
Viņa uzskata, ka spēcīgs kapitāla tirgus neveidojas dažos gados un ir atkarīgs no sabiedrības uzticēšanās. Tāpēc nepieciešama aktīvāka valsts iesaiste iedzīvotāju izglītošanā un vērtīgu uzņēmumu akciju piedāvāšanā.
Kapitāla tirgus aktualitātes 5. novembrī tiks apspriestas konferencē Baltic Capital Markets Conference 2026.
