Рынок капитала Латвии стагнирует, несмотря на рекорд по облигациям

В прошлом году в Латвии был зафиксирован рекордный объём эмиссии облигаций: компании привлекли таким способом более 1,5 млрд евро. При этом рынок акций уже много лет стагнирует, а деньги на счетах жителей и предприятий не приносят той доходности, которую могли бы дать вложения в ценные бумаги. Об этом пишет Dienas Bizness со ссылкой на пояснения И. Тетере.

Правительство поставило цель довести капитализацию рынка акций до 9 % валового внутреннего продукта (ВВП) в 2027 году. Скорее всего, она выполнена не будет: для этого капитализация должна быть как минимум в шесть раз выше нынешней. Теоретически приблизиться к ней можно лишь в том случае, если государство откажется от давних предубеждений против размещения на бирже акций государственных предприятий.

Пример Швеции

В качестве примера издание приводит соседнюю Швецию с одним из самых развитых рынков ценных бумаг в Европе. Там котируется более 900 компаний, а капитализация рынка составляет 194 % ВВП (данные ОЭСР). В Швеции работают такие глобальные бренды, как Spotify и Volvo. Около 10 % финансовых активов домохозяйств вложено в инвестиционные фонды и 7 % — в акции, обращающиеся на бирже.

Управление государственными компаниями

Тетере подчёркивает, что компаниям, готовящимся к размещению акций на бирже, необходимо изменить подход к мышлению и управлению, поскольку инвесторы вкладывают деньги там, где видят чёткое видение развития и ответственное управление. В этом году акции вывело на биржу государственное предприятие LAU Infra group, ранее «Latvijas autoceļu uzturētājs» («Латвийский обслуживатель автодорог»), но это редкое исключение: в обществе по-прежнему сильны подозрения в «приватизации».

Тетере отмечает, что размещение акций нельзя сравнивать с продажей госсобственности в 1990-х: к частным инвесторам переходит лишь часть капитала, а компании могут развиваться динамичнее. Часть накоплений второго уровня пенсионной системы, превышающих 11 млрд евро, могла бы пойти в капитал важных для Латвии компаний.

По её мнению, сильный рынок капитала нельзя построить за несколько лет, он зависит от доверия общества. Поэтому нужно более активное участие государства в просвещении людей и в размещении акций ценных компаний.

Вопросы рынка капитала 5 ноября обсудят на конференции Baltic Capital Markets Conference 2026.