В проспекте IPO Anthropic не хватает ряда ключевых финансовых показателей

Компания Anthropic, разрабатывающая чат-бота Claude на основе искусственного интеллекта, в понедельник подала проспект для первичного публичного размещения акций (IPO). Документ, известный как форма S-1, направлен в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) и насчитывает несколько сотен страниц, однако ряд финансовых данных в нём скрыт. Для инвесторов это важно: инвестиционная привлекательность компании связана с ростом выручки и огромными расходами на вычислительные мощности.

Что опущено

Отсутствуют в основном данные за последний квартал, завершившийся 30 сентября, и сведения об арендных договорах, связанных с вычислительными инвестициями. В одной из фраз говорится о росте выручки с нуля на старте коммерческой деятельности в первом квартале 2023 года, но нынешняя цифра не указана. Общая сумма заключённых контрактов также оставлена пустой.

Майкл Дамбра, профессор бухгалтерского учёта и права Школы менеджмента Университета Буффало, говорит о практических причинах: закрытие отчётности для такой компании занимает время, а за ошибки в регистрационных документах предусмотрена ответственность. По его словам, если размещение состоится позже середины ноября, в документ придётся внести данные за третий квартал. Он также отмечает, что компании со скрытой информацией чаще занижали цену акций при IPO.

Обязательства по вычислениям

Согласно проспекту, вычисления — самая значительная операционная статья расходов. С 31 декабря 2025 года Anthropic заключила или изменила договоры аренды с минимальными будущими обязательствами примерно на 417 млрд долларов. С 30 июня добавлено ещё 245 млрд, а расширение некоторых не завершённых соглашений оценивается в 125–150 млрд. С учётом краткосрочных договоров минимальная сумма составляет около 808 млрд долларов.

Аналитик Патрик Мурхед из Moor Insights & Strategy считает, что инвесторам необходима более точная оценка рисков, а Бен Баджарин из Creative Strategies ожидает, что пробелы будут заполнены в обновлённой версии.