Экономика Эстонии набирает обороты, но беспокоит растущий долг
Банк Эстонии прогнозирует рост экономики на 2,6% в этом году, однако восстановление омрачает растущий госдолг и дефицит бюджета. Эксперты предупреждают, что в будущем рост всё больше будет зависеть от производительности.
Экономика Эстонии начинает восстанавливаться после продолжительного спада. Банк Эстонии прогнозирует рост ВВП на 2,6% в этом году и по 2,4% в каждый из следующих двух лет. Финская финансовая группа OP Pohjola даёт более сдержанную оценку — 2,3% в этом году, при этом во второй половине 2026 года ожидается более сильный рост благодаря экономическому подъёму в Финляндии, восстановлению мировой торговли и внутреннему спросу.
Что движет ростом
Одним из главных факторов роста стал введённый с 1 января этого года единый необлагаемый минимум подоходного налога — 700 евро в месяц для всех жителей независимо от доходов, для пенсионеров — 776 евро в месяц. Это увеличило доходы домохозяйств и частное потребление. Росту также способствуют увеличивающиеся государственные расходы, особенно на оборону, улучшение условий на экспортных рынках и волна инвестиций, связанных с искусственным интеллектом, которая стимулировала мировую торговлю.
Руководитель инвестиционной компании Ondas Capital Джеймс Акунья отмечает, что в странах Балтии не хватает разработчиков дронов, в том числе из-за того, что местные вооружённые силы не всегда поддерживают отечественную продукцию. Он похвалил Латвию, которая совместно с Великобританией создала Коалицию по дронам, способствуя развитию местной экосистемы беспилотников, а также Польшу.
Риски — долг и инфляция
Долгосрочной проблемой Эстонии остаётся быстрый рост госдолга и дефицита бюджета — без корректирующих мер дефицит в ближайшие годы может превысить 2,2 миллиарда евро. Процентные расходы к 2028 году достигнут около 472 миллионов евро (0,96% ВВП). Для сравнения, процентные платежи по госдолгу Латвии к 2027 году вырастут до примерно 700 миллионов евро (1,5% ВВП).
Банк Эстонии рекомендует сокращать дефицит на 0,5% ВВП в год, чтобы в долгосрочной перспективе удержать долговую нагрузку на уровне около 30% ВВП. Одновременно рост цен на нефть и газ создаёт риск ускорения инфляции, хотя эксперты ожидают, что в ближайшие годы рост цен постепенно замедлится. Экономист OP Pohjola Йон Видгрен считает, что бюджеты всех стран Балтии в целом находятся в хорошем состоянии при сравнительно низком уровне долга.
