Влияние нефтяного кризиса на экономику Латвии оказалось сильнее ожидаемого
Экономика Латвии в этом году столкнется с более серьезным ударом от роста цен на нефть и инфляции, что заставило прогнозистов снизить оценки роста и повысить прогнозы инфляции.
Рост цен на нефть и ускорение инфляции сильнее повлияют на экономику Латвии в этом году, чем предполагалось изначально, свидетельствуют последние прогнозы. Это означает более медленный экономический рост, более высокие цены на энергоносители и товары повседневного спроса, а также увеличение платежей по кредитам.
Страны Балтии особенно уязвимы в этой ситуации из-за сильной зависимости от импортируемых энергоресурсов. Растущая инфляция уже влияет на денежно-кредитную политику — Европейский центральный банк на прошлой неделе повысил ключевые процентные ставки, что привело к росту Euribor. Финансовые рынки ожидают как минимум одного или двух дальнейших повышений в этом году, что означает сохранение высоких затрат по займам как для домохозяйств, так и для компаний.
В начале года ожидалось, что инфляция в еврозоне будет ниже 2%, но после кризиса на Ближнем Востоке прогноз был повышен до примерно 3%. Эта ситуация наглядно демонстрирует, как быстро геополитические потрясения могут повлиять на экономику стран Балтии. С учетом этих факторов Bigbank снизил прогноз экономического роста Латвии и повысил прогноз инфляции на этот год. Весной Bigbank прогнозировал рост ВВП Латвии на 2,4% в 2026 году, но последний прогноз предполагает более медленный рост — 1,5%. Банк Латвии также снизил свои ожидания по ВВП 16 июня — с 2,8%, прогнозировавшихся в декабре прошлого года, до 2%. В обоих случаях основной причиной пересмотра прогнозов является кризис на Ближнем Востоке, влияние которого оказалось более устойчивым, чем предполагалось изначально.
Для Латвии особенно значительным риском является рост цен на энергоносители. Электроэнергия и отопление могут подорожать, поскольку Латвия сильно зависит от природного газа. Наибольшее влияние, вероятно, будет ощущаться осенью, когда возрастет спрос на отопление. Рост цен на энергию повлияет и на другие группы товаров — подорожание топлива и энергии делает более дорогими транспорт, удобрения и производство продуктов питания, что со временем может привести к росту цен на продовольствие. Рост цен затронет также нефтехимические продукты, такие как пластмассы и синтетические материалы, используемые в стройматериалах, красках, упаковке и текстиле. В результате в Латвии ожидается более высокий уровень цен. Bigbank прогнозирует инфляцию в Латвии на уровне 4,8% в этом году, в то время как Банк Латвии оценивает ее в 3,6%.
Более высокая инфляция означает и более высокие процентные ставки, а значит, и более дорогие кредитные платежи. Дорогие кредиты снижают покупательную способность населения, так как большая часть доходов уходит на повседневные расходы и погашение займов. Компании также сталкиваются с более высокими затратами на заимствования, что может снизить инвестиции. Это ведет к общему замедлению экономического роста. Рынок труда, однако, остается относительно стабильным — Bigbank прогнозирует рост заработной платы в Латвии на 6,5% в этом году, а Банк Латвии — на 7,4%. Значительного роста безработицы не ожидается, однако рост зарплат автоматически не означает улучшения уровня жизни, если одновременно растут цены и кредитные платежи.
Сейчас одной из самых больших проблем является неопределенность. Компаниям сложнее планировать инвестиции, когда неясно, как будут развиваться цены на энергоносители, процентные ставки и потребление. Инвестиционный климат Латвии может дополнительно пострадать от недавней политической нестабильности и проблем с airBaltic и Rail Baltica. Сами по себе эти факторы еще не означают кризиса, но усиливают осторожность.
Для сравнения: прогноз экономического роста Эстонии также был снижен, хотя он все еще немного выше, чем у Латвии. Bigbank прогнозирует рост ВВП Эстонии на 1,7% и инфляцию в 5,0%. В Литве экономика в этом году чувствует себя относительно лучше, отчасти благодаря реформе второго пенсионного уровня, которая высвобождает финансовые ресурсы. Bigbank прогнозирует Литве рост экономики на 3,1%, инфляцию в 5,5% и рост зарплат на 8%. Перспективы экономики Латвии в настоящее время осторожные — базовый сценарий предполагает рост, но он будет медленнее, чем прогнозировалось в начале года.
