Bijušais Bessenta mentors brīdina: ASV Valsts kase zaudēs cīņu ar obligāciju tirgu
Investors Stenlijs Drukenmillers kritizē ASV finanšu ministra Skota Besenta mēģinājumus mākslīgi pazemināt obligāciju ienesīgumu, brīdinot, ka tas ir lemts neveiksmei. Viņš aicina risināt budžeta deficītu, nevis iejaukties tirgū.
Miljardieris investors Stenlijs Drukenmillers, kurš 1990. gados strādāja kopā ar Skotu Besentu Džordža Sorosa fondā, publiski nostājies pret sava bijušā audzēkņa politiku. Drukenmillers ASV finanšu ministru brīdina, ka viņa mēģinājumi mākslīgi pazemināt ilgtermiņa valsts obligāciju ienesīgumu ir bīstami un galu galā neizdosies.
"Wall Street Journal" publicētajā rakstā Drukenmillers aicina ļaut obligāciju tirgum "runāt pašam par sevi", nevis paplašināt Valsts kases obligāciju iepirkumus, lai mākslīgi celtu cenas un samazinātu aizņemšanās izmaksas. Viņaprāt, valdības, kas cenšas aizstāvēt cenas pretēji ekonomiskajiem pamatiem, vienmēr zaudē — vienīgais jautājums ir, cik daudz līdzekļu tiks iztērēts, pirms tiek atzīta sakāve.
Ilgtermiņa ienesīgums kā disciplinējošs faktors
Drukenmillers uzsver, ka ilgtermiņa Valsts kases obligāciju ienesīgums ir "pasaulē svarīgākā cena" un vienīgais atlikušais fiskālās disciplīnas mehānisms ASV, jo neviena no partijām nav gatava reformēt sociālo pabalstu sistēmu.
Kritika izskan pēc tam, kad Besents nolēma vismaz dubultot Valsts kases obligāciju atpirkšanas darījumu maksimālo apjomu — no 2 miljardiem līdz 4 miljardiem dolāru. Šis solis īslaicīgi pazemināja ilgtermiņa obligāciju ienesīgumu, taču efekts drīz vien izzuda. Drukenmillers norāda, ka tirgus reakcija bijusi ātra un pareiza — tā bijusi cenu, nevis likviditātes pārvaldība, un kļūda daudz lielāka, nekā 4 miljardu dolāru summa liktu domāt.
Iepriekšējā dienā CNBC ziņoja, ka Besents varētu palielināt savu obligāciju iepirkšanas iespēju, izmantojot Valsts kases gandrīz triljonu dolāru lielo Vispārējo kontu, kas atrodas Federālo rezervju sistēmā.
Augošs valsts parāds
Pagājušajā nedēļā ASV valsts parāds sasniedza 40 triljonus dolāru un turpina augt, bet gada budžeta deficīts šogad varētu sasniegt 2 triljonus dolāru. Drukenmillers uzsver, ka vienīgais veids, kā ilgtspējīgi pazemināt ilgtermiņa ienesīgumu, ir risināt primāro deficītu — ticams fiskālais plāns dotu daudz vairāk labuma nekā obligāciju atpirkšanas programma, kas ir 1000 reižu lielāka.
IG platformas galvenais tehniskais analītiķis Aksels Rūdolfs norāda, ka Besenta iejaukšanās obligāciju tirgū liecina, ka Vašingtonā valda arvien lielāks nemiers par strauji augošajām ilgtermiņa aizņemšanās izmaksām.
