PIMCO vadītājs brīdina par mākslīgā intelekta tirgus kritumu, bet obligāciju pieprasījums joprojām ir liels
Lielākā ASV obligāciju pārvaldītāja PIMCO izpilddirektors Hongkongas investoru samitā brīdināja, ka mākslīgā intelekta tirgū gaidāms kritums. Vienlaikus tehnoloģiju uzņēmumu jaunās obligāciju emisijas turpina piesaistīt lielu pieprasījumu.
Obligāciju investīciju uzņēmuma Pacific Investment Management Co. (PIMCO) izpilddirektors Emanuels Romans Hongkongā notikušajā 2026. gada Globālo finanšu līderu investīciju samitā paziņoja, ka mākslīgā intelekta (MI) tirgū būs lejupslīde, “un tad lietas sāks plīst”. Brīdinājums nozīmīgs, jo PIMCO ir bijis viens no aktīvākajiem MI darījumu finansētājiem, bet lielo tehnoloģiju uzņēmumu parāda piesaiste MI infrastruktūrai joprojām aug. Par samitā teikto vēstīja aģentūra Bloomberg, bet to komentēja izdevums The Verge.
Parāda tirgus un finansēšanas apjoms
Romans lēsis, ka MI infrastruktūras būvniecība nākamo piecu gadu laikā var radīt finansējuma vajadzību 2 triljonu ASV dolāru apmērā. Visa ASV obligāciju tirgus apjoms ir aptuveni 12 triljoni dolāru. Dārgā MI infrastruktūras izbūve jau ir noslogojusi parāda tirgus un apgrūtina naudas piesaisti, taču pieprasījums nav rimis.
Meta obligāciju emisijai, kuras apjoms prognozēts 15–20 miljardu dolāru, saņēma pieteikumus 58 miljardu dolāru vērtībā. Oracle pirmdien paziņoja, ka vajadzēs vēl 20 miljardus dolāru obligāciju papildus jau esošajām saistībām. Google mātesuzņēmums Alphabet pārdod obligācijas 6 miljardu eiro (aptuveni 6,7 miljardu dolāru) apmērā, bet Microsoft pirmo reizi desmitgadē izlaida obligācijas 25 miljardu dolāru vērtībā.
PIMCO loma un citi brīdinājumi
PIMCO ir bijis nozīmīgs MI darījumu dalībnieks: 2023. gadā tas piedalījās pirmajā uz mikroshēmām balstītajā CoreWeave finansējumā, pērn no Meta obligācijām 29 miljardu dolāru apmērā guva ap 2 miljardus dolāru grāmatvedības peļņas, bet pagājušajā mēnesī nopirka SpaceX obligācijas 4 miljardu dolāru vērtībā. Uzņēmums nesen pārdevis daļu savu MI parādu.
Citu piesardzību pauž arī investīciju uzņēmums Apollo Global Management, kas sarunājies ar SpaceX par 40 miljardu dolāru darījumu par mikroshēmām. Apollo prezidents Džims Zelters analītiķiem sacīja, ka sagaida ievērojami lielāku skaitļošanas jaudas izmantošanu nākotnē, taču joprojām ir būtiska nenoteiktība par cenu un ekonomikas attīstību.
Romans kā iespējamos izraisītājus minēja ASV procentu likmju celšanu, karu vai eirozonas krīzi. Savukārt bankas aktīvi finansēja 63 miljardu dolāru parādu Anthropic uzņēmumam.
