Глава PIMCO предупредил о спаде на рынке ИИ, но спрос на облигации техкомпаний остаётся высоким
Гендиректор облигационного гиганта PIMCO заявил на инвестиционном саммите в Гонконге, что на рынке искусственного интеллекта ожидается спад. При этом новые выпуски облигаций крупных технологических компаний по-прежнему вызывают большой спрос.
Эммануэль Роман, гендиректор облигационной инвестиционной компании Pacific Investment Management Co. (PIMCO), заявил на Глобальном саммите финансовых лидеров 2026 года в Гонконге, что на рынке искусственного интеллекта (ИИ) будет спад, «и тогда всё начнёт ломаться». Предупреждение значимо, поскольку PIMCO входит в число заметных финансистов сделок в сфере ИИ, а заимствования крупных технологических компаний на строительство ИИ-инфраструктуры продолжают расти. О саммите сообщило агентство Bloomberg, материал прокомментировало издание The Verge.
Рынок долга и потребности в финансировании
Роман оценивал, что строительство ИИ-инфраструктуры в ближайшие пять лет может создать потребность в финансировании в 2 трлн долларов. Весь рынок облигаций США составляет около 12 трлн долларов. Дорогостоящее строительство уже перегрузило долговые рынки и усложнило привлечение денег, однако спрос не угас.
На выпуск облигаций Meta, ожидаемый в объёме 15–20 млрд долларов, поступили заявки на 58 млрд. Oracle в понедельник сообщила, что ей потребуется ещё 20 млрд долларов облигаций сверх существующих обязательств. Alphabet, материнская компания Google, продаёт облигации на 6 млрд евро (около 6,7 млрд долларов), а Microsoft впервые за десять лет разместила облигации на 25 млрд долларов.
Роль PIMCO и другие предупреждения
PIMCO активно участвовала в сделках в сфере ИИ: в 2023 году входила в число финансистов первого финансирования CoreWeave под обеспечение чипов, в прошлом году получила около 2 млрд долларов бумажной прибыли на облигациях Meta на 29 млрд долларов, а в прошлом месяце купила облигации SpaceX на 4 млрд долларов. Недавно компания продала часть своего долга, связанного с ИИ.
Осторожность выражает и инвестиционная компания Apollo Global Management, которая вела переговоры со SpaceX о сделке по чипам на 40 млрд долларов. Президент Apollo Джим Зелтер сказал аналитикам, что ожидает заметно более широкого использования вычислительных мощностей в будущем, но сохраняется существенная неопределённость относительно цен и экономики.
Роман назвал возможными триггерами повышение ставок в США, войну или кризис еврозоны. Кроме того, банки Уолл-стрит боролись за финансирование долга Anthropic на 63 млрд долларов.
