Anthropic подала документы на IPO: что S-1 говорит об экономике ИИ
Американская компания в сфере искусственного интеллекта Anthropic подала документ S-1 для размещения акций на бирже Nasdaq, что впервые позволяет увидеть аудированные финансы ведущей ИИ-лаборатории. По мнению аналитика Джоуи Брукхарта, результаты сильные, но источники будущего роста пока неясны.
Американская компания Anthropic, разработчик моделей Claude в области искусственного интеллекта (ИИ), на этой неделе подала документ S-1 — заявку на публичное размещение акций на бирже Nasdaq. По данным The Verge, торги могут начаться уже в следующем месяце при оценке компании от 1,5 до 2 трлн долларов. Документ впервые даёт возможность увидеть аудированную экономику ведущей ИИ-лаборатории.
Оценка аналитика
В подкасте Decoder издания The Verge документ обсудили с Джоуи Брукхартом, аналитиком исследовательской компании SemiAnalysis, которая занимается чипами и ИИ. Его команда ещё в июле построила внешнюю модель финансов Anthropic. Брукхарт считает, что валовая маржа, маржа по вычислениям и свободный денежный поток в заявке соответствуют ожиданиям инвесторов. Он называет годовую повторяющуюся выручку (ARR) более 70 млрд долларов и говорит, что за два дня после публикации акции полупроводниковых компаний, «неооблаков» и поставщиков вычислительных мощностей снова выросли.
По его словам, валовая маржа Anthropic по инференсу — запуску готовых моделей для клиентов — выросла с минус 94 % два года назад до плюс 85 %. Выручка на один мегаватт инференса составляет около 65 млн долларов, тогда как год назад была в пределах 15 млн. Затраты на вычисления — немногим более 10 млн долларов на мегаватт. Лишь около 30 % мощностей идёт на приносящий выручку инференс, остальное — на исследования, эксперименты и обучение моделей.
Открытые вопросы
Аналитик отмечает, что рынок пока узок: совокупная ARR двух ведущих лабораторий составляет около 120 млрд долларов, а значительная часть выручки Anthropic приходится на программирование. Чтобы выйти на триллион долларов выручки, нужен более широкий переход к офисной работе, где ИИ из помощника превращается в средство экономии или замены труда. Конкуренция растёт: в третьем квартале OpenAI, вероятно, получила большую часть нового ARR отрасли, а расходы на инференс открытых моделей выросли примерно с 1 млрд до более чем 10 млрд долларов в годовом выражении.
