Минфин США выкупит гособлигации на $6 млрд, чтобы успокоить рынок долга

Министр финансов США Скотт Бессент в среду объявил, что казначейство выкупит государственные облигации на сумму $6 млрд, чтобы снизить давление на рынок долговых обязательств. В последнее время инвесторы отворачиваются от американских гособлигаций — традиционно считавшихся одним из самых надёжных инструментов вложений — на фоне роста инфляции и неопределённости, вызванной войной в Иране.

Доходность казначейских облигаций стабильно растёт: доходность 30-летних бумаг достигла около 5,2% — максимума с финансового кризиса 2008 года. Ещё 19 августа Бессент заявил, что казначейство как минимум удвоит объём обычных операций по выкупу облигаций, рассчитывая, что сокращение предложения на рынке приведёт к снижению доходности. Но даже после объявления о конкретной операции на $6 млрд доходность в среду продолжила расти.

В августе государственный долг США впервые в истории превысил $40 трлн — вдвое больше, чем всего десять лет назад. Более высокая доходность облигаций означает и более высокие проценты по потребительским кредитам, включая ипотеку, студенческие и автокредиты, поскольку их ставки часто привязаны к рынку облигаций.

Давление на Федеральную резервную систему

Ситуация усиливает давление на ФРС, вынуждая её реагировать на инфляцию, подстёгнутую войной в Иране. Годовой уровень инфляции достиг трёхлетнего максимума в мае, а в июле снизился до 3,4% — на 0,7 процентного пункта выше показателя годом ранее, главным образом из-за роста цен на энергоносители. В среду цена нефти марки Brent впервые с июля превысила $100 за баррель на фоне продолжающейся эскалации конфликта на Ближнем Востоке.

ФРС может повысить процентные ставки, чтобы сдержать рост цен, но это рискует вызвать недовольство Белого дома. На прошлой неделе Дональд Трамп призвал ФРС «поумнеть» и снизить ставки, написав в соцсетях, что сильная страна — это низкая процентная ставка. Это ставит главу ФРС Кевина Уорша, вступившего в должность в мае, в сложное положение: ему приходится выбирать между борьбой с инфляцией и недовольством президента. В своей заметной речи на симпозиуме в Джексон-Холе в августе Уорш подтвердил, что задача ФРС — обеспечивать стабильность цен, но не уточнил, планируется ли скорое повышение ставок.